北京时间16日凌晨，在经过为期两天的议息会议后，美联储宣布将基准利率上调75个基点至1.50%-1.75%区间，以遏制通胀再度飙升。据报道，这是美联储自1994年以来最大的一次加息幅度，无疑将对美国、对全球产生巨大的影响。 

此前，美国5月份CPI同比增长了8.6%，打破了3月创造的历史记录，令市场震惊不已。随后，多家华尔街机构纷纷预测，美联储或将在本月宣布75个基点的加息，以应对“高烧不退”的通胀，令美国乃至全球资本场掀起了一阵“腥风血雨”。

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↑资料图。美联储主席杰罗米·鲍威尔

与此同时，也有分析人士指出，75个基点的加息力度会让美国迅速陷入经济衰退之中。但8.6%的通胀数据令美联储“义无反顾”选择了“激进”，而上一次美联储加息75个点还是在28年前。 

那么，究竟是什么原因迫使美联储狠心“下猛药”？还有分析指出，如今的形势说明美联储此前应对市场的调控手段完全失败了，为何这次美联储“按套路”加息不灵了？与此前的一轮美联储加息相比，如今的差异何在？红星新闻就这些问题与商务部研究院国际市场研究所副所长白明进行了连线。

对内：启动时机太晚，问题根源更复杂

毫无疑问，美联储超预期加息75个基点是因为通胀问题，此前5月CPI数据“意外上行”，彻底打破了“美联储启动加息后通胀在3月见顶”的说法。有分析认为，此前两次加息后效果明显不如预期，导致这次不得不“下狠手”。但为何美联储这次“按老套路”加息就不灵了？ 

白明向红星新闻表示，一是因为美联储太晚启动加息，正常情况下，美国通胀率到2%-3%就该“拉响警报”了。他指出，美联储上一轮开启加息是在2015年12月，当时核心通胀率在2%下不去，美联储就采取了加息，这是一个正常的操作。而这一次加息实际上去年就应该开始，但此前美联储一直误以为通胀和高物价是暂时的，这无疑是“历史性的错误”。

“现在看来（通胀）也不是暂时的，都加了不止一次（息）了，美国物价水平还是高高在上，”白明说。这一误判令美联储错过了最佳的窗口期，在最合适的时候放弃了加息。这不仅令其公信力受损，也增加了美国经济“软着陆”的难度，加大了金融市场波动。美联储前期行动迟缓，而如今为遏制通胀风险，美联储不得不在加息、缩表上“快步走”，这一政策失序导致美国经济衰退风险上升。